Debt Advisory

Ein wesent­li­cher Trei­ber dafür ist die suk­zes­si­ve Wand­lung der Unter­neh­mens­fi­nan­zie­rung in Deutsch­land: wäh­rend frü­her die Haus­bank oft­mals als allei­ni­ger Ansprech­part­ner und Bereit­stel­ler für Inves­ti­ti­ons­kre­di­te und Betriebs­mit­tel­li­ni­en fun­gier­te, kön­nen Unter­neh­men heu­te aus einem deut­lich brei­te­ren Spek­trum an Finan­zie­rungs­in­stru­men­ten und ‑anbie­tern wäh­len. Neben natio­na­len Bank­part­nern neh­men mitt­ler­wei­le auch inter­na­tio­na­le Kapi­tal­ge­ber zuneh­mend eine ver­stärk­te Rol­le in Kapi­tal- und Finan­zie­rungs­struk­tu­ren ein. Damit geht neben einer Ver­än­de­rung der Anfor­de­run­gen an Kre­dit­neh­mer eine deut­li­che Stei­ge­rung der Kom­ple­xi­tät bei der Struk­tu­rie­rung und Akqui­se von Unter­neh­mens­fi­nan­zie­run­gen, sowie unter Umstän­den einer even­tu­el­len Restruk­tu­rie­rung eben­die­ser Finan­zie­run­gen ein­her.

Die Anläs­se, in denen Unter­neh­men Finan­zie­rungs­be­ra­ter enga­gie­ren sind viel­fäl­tig. Sie rei­chen von der Beglei­tung orga­ni­scher Wachs­tums­vor­ha­ben über Akqui­si­ti­ons­ent­schei­dun­gen bis hin zur Bera­tung bei Refi­nan­zie­run­gen oder auch Reka­pi­ta­li­sie­run­gen. Aber auch, und ins­be­son­de­re dann, wenn sich Unter­neh­men auf einem kri­ti­schen Pfad befin­den und mit Sach­ver­hal­ten wie Bruch von Covenants, Liqui­di­täts­eng­päs­sen oder Sanie­run­gen kon­fron­tiert sind, bedarf es regel­mä­ßig der pro­fes­sio­nel­len Beglei­tung durch einen Finan­zie­rungs­be­ra­ter.

In die­sen Fäl­len der sog. finan­zi­el­len Restruk­tu­rie­rung besteht die Auf­ga­be des Bera­ters nicht allein dar­in, ein trag­fä­hi­ges Finan­zie­rungs­kon­zept unter Berück­sich­ti­gung des opti­ma­len Finan­zie­rungs­mix zu ermit­teln und ggf. fri­sches Kapi­tal ein­zu­wer­ben. In der Regel sind in finan­zi­el­len Restruk­tu­rie­rungs­pro­zes­sen eine Viel­zahl an Stake­hol­dern mit viel­schich­ti­gen Inter­es­sens­la­gen invol­viert, was eine brei­te­re Rol­le des Bera­ters mit sich bringt. Er fun­giert oft als Mode­ra­tor und Koor­di­na­tor zwi­schen allen Betei­lig­ten und hat durch sei­ne Erfah­rung und Kom­pe­tenz den Über­blick über den gesam­ten Pro­zess, zu dem neben finanz­wirt­schaft­li­chen auch recht­li­che und steu­er­li­che Sach­ver­hal­te gehö­ren.

Der Debt Advi­sor fun­giert als Ansprech­part­ner für Stake­hol­der, koor­di­niert die Akti­vi­tä­ten und ver­tritt sei­nen Auf­trag­ge­ber in Restruk­tu­rie­rungs­ver­hand­lun­gen. Oft­mals tritt der Auf­trag­ge­ber in die­sen Fäl­len selbst nur sel­ten in Erschei­nung und beschränkt sich auf die Teil­nah­me an rele­van­ten Ver­hand­lungs­run­den, um z.B. Blo­cka­den mit wei­te­ren Par­tei­en zu lösen. Ansons­ten beschränkt der Debt Advi­sor sei­ne Inter­ak­ti­on mit dem Auf­trag­ge­ber auf regel­mä­ßi­ge Updates zum Ver­hand­lungs­stand und stimmt sich bzgl. nächs­ter Schrit­te mit ihm ab.

Eine alter­na­ti­ve Rol­le des Finan­zie­rungs­be­ra­ters ist die der „ver­län­ger­ten Werk­bank“ des Auf­trag­ge­bers. In die­sem Fall tritt der Debt Advi­sor nicht offi­zi­ell als Bera­ter und Ver­tre­ter sei­nes Auf­trag­ge­bers ggü. wei­te­ren Stake­hol­dern auf, son­dern beschränkt sich auf sei­ne Auf­ga­ben der Ana­ly­se und Kon­zep­ti­on und agiert als „Spar­rings­part­ner“ sei­nes Auf­trag­ge­bers.